【成长五剑】组合2024年11月运行论说

以梦为马，不负光阴

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1、综述

2024年11月，A股阛阓举座冲高回落。以本月中旬为分界，上中旬呈现暖热普涨姿色；中旬阛阓开动回调，月底止跌企稳有所反弹。主要指数呈现窄幅震撼姿色，从阛阓立场看，大盘残障而小盘强势；成长立场总体强于价值立场，但在以中证500为代表的中盘股板块里，则是价值立场强于成长立场。从行业的阐明看，传媒、轻工制造、计较机、商贸零卖涨幅居前，公用工作、通讯、家用电器、建筑材料、军工等行业阐明欠安，举座下落。

2024年11月，沪深300指数飞腾0.66%，中证500指数下落0.84%，创业板指数飞腾2.75%，恒生指数下落4.44%。成长五剑组合成立以来获取100.88%的收益，同时功绩比拟基准（沪深300指数收益率*100%）飞腾20.80%，组合2024年10月31日净值2.0249，2024年11月29日净值2.0088，本月下落0.79%，功绩比拟基准本月飞腾0.66%，组合本月跑输功绩比拟基准1.45个百分点。

2、功绩归因分析

组合合手仓11月阐明：

景顺长城远见成长夹杂A下落2.40%

万家新兴蓝筹纯真竖立夹杂下落4.40%

华安品性甄选夹杂A飞腾0.17%

易方达恒久价值夹杂A下落2.24%

中欧价值答复夹杂A下落3.39%

中信保诚量化阿尔法股票A飞腾0.68%

广发央企立异驱动ETF妥洽C下落0.94%

景顺长城中证红利成长低波动A飞腾1.09%

长盛量化红利夹杂A飞腾0.49%

工银科创板50ETF妥洽C飞腾2.63%

易方达恒生科技ETF妥洽(QDII)C下落2.41%

万家纳斯达克100指数(QDII)C飞腾4.63%

嘉实科技立异夹杂下落2.11%

永赢科技驱动夹杂C飞腾1.99%

长城久嘉立异成长夹杂C下落1.10%

（开首：Wind，2024.11.1—2024.11.30）

本月组合莫得调仓，无手续费损耗。

3、身分基金及组合阐明分析

本月组称身分基金举座下落偏多，飞腾的基金中显赫跑赢沪深300指数的较少，显赫跑赢的基金在组合中的权重占比也偏低。从指数和量化基金层面看，本月中字头板块阐明一般，广发央企立异驱动ETF妥洽下落并跑输沪深300指数。红利板块本月的阐明优于价值板块，组合中的红利指数与量化红利基金阐明尚可。中信保诚量化阿尔法在沪深300量化投资方面相对平衡，本月小幅杰出沪深300指数。

组合内的主动权利基金本月举座阐明欠佳，东说念主工智能板块本月出现分化行情，软件期骗界限显赫强势，但光通讯三大龙头股本月显赫回调，给组合内的成长立场基金带来了负面影响，比如万家新兴蓝筹、景顺长城远见成长。嘉实科技立异的回调与港股科技板块的下落有一定的联系。受港股阛阓走弱，龙头白酒股本月阐明弱于其他二三线白酒股的影响，质地立场本月阐明一般，易方达恒久价值小幅下落。受价值立场走弱以及资源板块回调的影响，中欧价值答复本月阐明明显残障。

从定位波段投资的C类基金看，受港股阛阓回调影响，易方达恒生科技ETF妥洽回撤较大，但纳指100与科创50指数本月显赫飞腾，灵验对冲了恒生科技指数的下落。在三季度竖立了光通讯板块后，永赢科技驱动本月的阐明让东说念主惊喜，基金小幅飞腾并顺服了沪深300指数。长城久嘉立异成长波动率较高，在顺服沪深300指数方面，区间统计前后出入1日，就可能出现跑输与显赫跑赢的互异化论断，月初，长城久嘉立异成长出现了较大的跌幅，基金对低空经济、半导体等界限的投资竖立得当预期。

4、后期预测

11月的A股阛阓行情呈现倒V型走势，在个别来去日里，沪深两市的总成交额跌破了1.5万亿，这是9月30日以来未始有过的称心。心扉的波动起落，主导了近期的A股阛阓行情。站在11月底会看，主要股指的年内涨幅齐在10%以上，不筹商历程的话，这一获利并不差。但投资者的体感却出入较大，咱们分析了几点原因。第一，2024年的A股阛阓高波动，5月下旬至9月中旬的熊市加时赛，成为了压垮部分投资者的终末一根稻草。高波动的阛阓带来了不好的体验，尽管9月下旬以来的飞腾舒坦淋漓，但投资者此前严重浮亏，回本与净赚飞腾，体感是两回事。第二，主动权利基金举座残障，截止11月底，中证主动股基指数涨幅不及5%，筹商到2022年以来的浮亏积攒，这么的阐明照实差强东说念主意。第三，A股阛阓现时有主题而无干线，游资炒作制造的热门，公募基金基本莫得参与，对比之中，未免心存落差。

但咱们必须正视A股阛阓底部涨幅可不雅的事实，必须正视主要宽基指数的估值变化，增强本身的韧性，以便在将来的更多挑战里挥洒自由。11月，好意思国大选靴子落地，阛阓莫得应声回调，反而在半导体、稀土等界限张开了局部行情。随后阛阓心扉发生变化，11月中旬开动，阛阓向下小幅回调。即便阛阓的流动性有所回落，但万亿之上的量能，已经要积极看待。要是后市能出现产业层面的基本面改善，巧合酿成了新的产业波浪，则公募基金的订价才略有望披露，本轮行情也有望走得更远。

12月的政事局会议，是阛阓和投资者高度表情的。9月下旬以来的阛阓变化是积极的，房地产与其他经济呵护措施是积极且正在舒缓奏凯的。从外部环境看，新的一年咱们可能面对外贸与关税挑战，强化咱们本身的实力，作念好嘱托是至关蹙迫的。行为投资者，咱们也应该想考反弹之后，阛阓行情的多种可能性演变。唯一线性的牛市大涨想维，那就例必会满仓权利线路，但要是事实不站在咱们这一边，咱们就会极为被迫。积攒现款，有一定的固收竖立，有一定的国外阛阓竖立，咱们度过难关的才略就会大大增强，面对飞腾或下落，咱们就可游刃而过剩。

以梦为马，不负光阴。咱们会爱戴每一份信任，争取为合手有东说念主创造较好的答复。坚合手恒久目的，辛苦作念难而正确的事。咱们会坚合手这一原则，按照“令东说念主坚信、受东说念主尊敬”的次第，力图打造出杰作投顾组合。

期待十二月不竭与诸君相伴同业！

备注：证据基金如期论说，万家新兴蓝筹纯真竖立夹杂近5个完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:41.91%/20.09%(2019)、82.30%/15.25%(2020)、33.76%/0.50%(2021)、-15.55%/-9.48%(2022)、-12.59%/-3.21%(2023)

景顺长城远见成长夹杂A成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下: 3.85%/-14.00%(2022)、-2.00%/-7.50%(2023)

华安品性甄选夹杂A成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:-3.35%/-5.83%(2022)、-11.89%/-8.27%(2023)

易方达恒久价值夹杂A成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下: -6.72%/-16.64%(2022)、-12.85%/-9.57%(2023)

中信保诚量化阿尔法股票A近5个完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:40.43%/34.14%(2019)、45.74%/25.86%(2020)、6.48%/-4.85%(2021)、-17.89%/-20.58%(2022)、-5.12%/-10.79%(2023)

广发央企立异驱动ETF妥洽C成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下: 14.90%/8.76%(2020)、25.99%/24.63%(2021)、-13.30%/-14.33%(2022)、6.47%/4.60%(2023)

中欧价值答复夹杂A基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:19.39/6.44%（2023.9.30-2024.9.30）、-4.80%/-8.45%（2023）

景顺长城中证红利成长低波动A成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:-4.66%/-8.55%(2020)、14.38%/11.56%(2021)、1.64%%/-1.74%(2022)、7.74%/5.24%(2023)

长盛量化红利夹杂A近5个完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:31.61%/13.05%(2019)、38.23%/3.99%(2020)、25.11%/11.12%(2021)、-7.62%/-2.93%(2022)、3.50%/1.60%(2023)

工银科创板50ETF妥洽C成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:-29.71%/-29.91%(2022)、-10.64%/-10.61%(2023)

易方达恒生科技ETF妥洽(QDII)C成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:-7.98%/-6.91%(2023)

万家纳斯达克100指数发起式(QDII)C自成立以来基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下: 23.67%/32.55%（截止2024.6.30）

嘉实科技立异夹杂自成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:85.35%/41.46%(2020)、11.15%/1.21%(2021)、-23.60%/-23.37%(2022)、-4.45%/-18.81%(2023)

永赢科技驱动夹杂C自成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:32.37%/3.23%(2021)、-27.88%/-23.51%(2022)、-14.81%/-18.61%(2023)

长城久嘉立异成长夹杂C自成立以来完好意思管帐年度基金功绩和功绩比拟基准收益率数据如下:-21.73%/-9.39%(2022)、-8.21%/-2.89%(2023)

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