首日大跌！阿里复星齐被埋？“减肥神药”见解股登陆港股
九源基因的基石投资者威望极为豪华。
11月28日，头顶“减肥神药”见解的九源基因认真登陆港股商场，但首日阐扬欠安，一度跌近40%。断绝收盘，九源基因仍下降超38%。
能够是波及“减肥神药”见解，本次九源基因发售流程中，公众认购珍视热潮，认购倍数高达676倍。
同期，本次九源基因一共召募到约5.64亿港元的资金，净额达到4.85亿港元。
阿里、复星参与基石投资
11月27日，九源基因发布的最终发售价及配发后果公告流露，本次九源基因的基石投资者威望极为豪华，不仅有阿里、复星等知名企业，还有多家A股公司现身。
其中，Alibaba Health (Hong Kong) Technology Company Limited（阿里健康香港）由阿里健康信息时间有限公司（阿里健康）曲折全资领有，所分派股份占本次发售股份数的3.28%。
复星实业（香港）有限公司是复星医药的全资附庸公司，所分派股份占本次发售股份数的5.52%。
香港健友实业有限公司的背后是A股公司南京健友（603707.HK），所分派股份占本次发售股份数的5.52%。
Jointown International则是A股公司九囿通（600998）的全资附庸公司，所分派股份占本次发售股份数的3.31%。
和达香港的背后则是杭州国资——杭州钱塘新区贬责委员会和浙江省财政厅，亦然本次基石投资者中认购比例最高的投资者，所分派股份占本次发售股份数的27.31%。
从这豪华的基石投资者威望就不丢丑出，九源基因可谓被繁密大佬视为香饽饽。
事实上，不仅是上述A股公司，九源基因上市前的最大单一激动雷同是一家A股上市公司——华东医药，华东医药通过其全资附庸公司中好意思华东执有九源基因已刊行股本总和约21.06%。不外，九源基因也暗示，在港交所上市后，公司或将不再领有上市功令所界定的任何控股激动，而华东医药及中好意思华东仍将为公司的单一最大激动集团。
九源基因建树于1993年，是一家总部设于浙江省的中国生物制药公司，领有逾30年生物药品及医疗器械研发、分娩及营业化教化。
1996年10月，九源基因在国内着手研制生效升白细胞殊效药——吉粒芬（rhG-CSF）并终了产业化，突破了好意思日厂家把持商场的情势。二十多年来，九源基因接踵推出吉粒芬、吉派林、吉巨芬、亿喏佳、吉欧停、骨优导、吉芙惟以及吉坦苏等系列居品。其中，立异植入型药械组合骨优导是中国首款获批准销售的含rhBMP-2骨开拓材料，在研居品JY29-2为中国潜在首款获批营业化的司好意思格鲁肽生物肖似药。当今公司共有职工1500余东谈主，2023年销售额超12亿元，终了畅通多年营收超10亿元。
当今，九源基因已上市的居品组合包括于骨科、肿瘤及血液范围的一款药械组合、两款生物成品，以及五款化学药品。当中最瞩目的是九源基因的药械组合居品骨优导，字据灼识考虑的贵府，其为中国首款获准销售的含rhBMP-2骨开拓材料，在2023年中国骨开拓材料商场中按销售收益计排行第一，公司此前的大部分收益也均来自该居品。
招股书流露，九源基因在2021年、2022年、2023年及2024年上半年的收益分辨为东谈主民币13.07亿元、11.25亿元、12.87亿元及7.02亿元；纯利分辨为东谈主民币1.19亿元、0.60亿元、1.20亿元及1.05亿元；毛利率分辨为72.7%、75.9%、77.0%及77.0%，纯利率分辨为9.1%、5.3%、9.3%及15.0%。
2021年至2023年及2024年前六个月，骨优导产生的收入分辨占公司总收入的27.2%、39.5%、55.1%及59%。但是，骨优导算作九源基因的中枢大单品，也濒临着收入增长的压力。
2023年，国度招采办刊发《国度组织东谈主工晶体类及畅通医学类医用耗材围聚带量采购公告》，文告第四批医用高值耗材集采（VBP）名单，入选第四批VBP名单的医疗器械出现大幅降价。
骨优导是国内首款获准销售的含rhBMP-2骨开拓材料，虽暂时未被本色性纳入集采，但据采购公告第5条功令，关于未列入第四批VBP名单的部分医疗器械，处所政府应通过履行竞价功令或限价等次序对其进行价钱调控。BMP骨开拓材料属于第5条所列的居品，故须投降洽商处所监管机关所履行的价钱调控。
押宝“减肥神药”
如前文所述，九源基因需要寻找到更有立异性和商场空间的居品，因此九源基因运转押宝“减肥神药”。
招股书流露，除骨科、肿瘤及血液居品外，九源基因亦有近18年开发代谢疾病药物的教化。九源基因已于2005年开展GLP-1受体（其为代谢疾病的一个主要调理靶点）喜悦剂的考虑。凭借九源基因的多肽药物时间平台，九源基因已开发出中国首款获取IND批准的利拉鲁肽（一款GLP-1受体喜悦剂）在研生物肖似药。
此外，九源基因进一步开发出另一款GLP-1受体喜悦剂JY29-2——一款司好意思格鲁肽生物肖似药，并分辨以吉优泰、吉可亲算作品牌称号用于调理2型糖尿病（“2型糖尿病”）和肥美症及超重。
其中，吉优泰为中国首款取得IND批准、完成III期临床训诫并递交NDA央求的司好意思格鲁肽生物肖似药。2024年1月，九源基因吉可亲用于调理肥美症及超重取得国度药监局的IND批准。
因此，九源基因辩论通过营业化JY29-2创造新的增长能源。字据灼识考虑的贵府，中国的司好意思格鲁肽商场限度预测将由2023年的东谈主民币49亿元加多至2032年的东谈主民币439亿元，年复合增长率为27.5%。此外，包括原料药在内的司好意思格鲁肽在大众齐存在枯竭，这为大众商场带来了雄伟商机。
九源基因暗示，为最大适度地证据JY29-2的营业后劲，收缩价钱限制对九源基因财务功绩的负面影响，九源基因已选拔次序，包括为行将终了营业化的JY29-2扩大九源基因的销售及商场团队，以及为行将推出的JY29-2升级及扩大九源基因的分娩材干。
但同期，九源基因能够也将濒临更为厉害的竞争。
在此前的招股书中，九源基因就暗示，跟着诺和忻®获取批准并投放商场，九源基因瞻望包括公司在内的其他公司在开发基于司好意思格鲁肽的居品时可能会濒临更厉害的竞争。诺和诺德等老牌公司的加入可能会影响竞争居品的订价、商场份额及罗致率。
此外，于2024年6月18日，诺和诺德用于调理超重及肥美症的司好意思格鲁肽居品Wegovy（诺和盈®）在中国获取批准，这可能会对九源基因的JY29-2（吉可亲）形成竞争。