五年来险资初次举牌券商！新华保障月内三连击、最先快准稳

继11月15日新华保障对国药股份和上海医药的举牌举止之后，新华东谈主寿保障股份有限公司（以下简称“新华保障”）再次出击，将主义转向海通证券。12月4日，新华保障文书，其子公司新华金钱料理有限公司（以下简称“新华金钱”）已增捏海通证券的H股股票，增捏后新华保障过头一致举止东谈主已达到海通证券举牌线。

起原：新华保障公告

近期新华保障已举牌三家公司

新华金钱、新华金钱（香港），手脚新华保障的受托料理东谈主及子公司，本体上饰演着新华保障在本钱市集的代理东谈主扮装。因此，两者被视为新华保障的关系方，同期亦然其一致举止东谈主。

本次职权变动前，新华保障通过新华金钱捏有海通证券H股112,027,200股，约占该上市公司港股股本的3.29%，通过新华金钱（香港）捏有海通证券H股55,000,000股，占该上市公司港股股本的1.61%。新华保障过头一致举止东谈主规画捏有海通证券H股167,027,200股，约占该上市公司H股股本的4.90%。

11月28日，新华保障通过二级市集聚合竞价来回格式增捏海通证券无尽售条款流畅H股4,000,000股股份，占海通证券已刊行H股股本的0.12%，关系来回通过港股通渠谈完成。增捏后，新华保障捏有海通证券H股171,027,200股，约占该上市公司H股股本的5.02%。

值得慎重的是，新华保障在举牌后仍在捏续增捏，11月29日、12月2日和12月3日，新华金钱还诀别增捏797.28万股、800万股、800万股。其对海通证券H股的捏股比例已增至5.7192%。以12月4日港股收盘价来看，其对海通证券H股的账面余额近13亿元。

进一步来看，新华保障对上海医药的捏股账面余额也罕见可不雅，截止11月12日，A股和H股规画高达36.15亿元，国药股份的捏股账面余额也达到了13.43亿元。笼统来看，不洽商工夫股价变动的影响，新华保障在这三家公司的举牌账面余额累计已逾越60亿元。

显着，在本钱市集的棋盘上，新华保障的棋风愈发尖锐。不到一个月内，新华保障照旧不时举牌3家公司，其动作之赶紧、意图之彰着，裸露无疑。前两次举牌的医药公司，新华保障默示是基于对医疗健康行业异日发展出路的永久看好，意在共享这一瞥业异日发展的永久红利。而这次举牌海通证券，则恰恰国泰君安证券和海通证券合并的要道时候。这一举措可能是新华东谈主寿看好后续海通证券涨幅空间，是以才领受举牌并捏续增捏。

合并前夕险资的斗胆押注

自9月5日合并预案公布以来，这场备受庄重的券商整合案正以迅雷不足掩耳之势激动。11月20日，国泰君安和海通证券文书，其紧要金钱重组决策已得到上海市国资委的原则性批准。紧接着，11月21日，两家公司发布了《换股继承合并海通证券股份有限公司并召募配套资金暨关系来回呈报书（草案）》，这记号着这场限制精深的券商整合案已步入决定性阶段。凭证公告，两边规划在12月13日召开股东大会，对合并重组的关系议案进行审议。

在合并的要道时候，海通证券的财务状态却显得很是昏黑。2023年，公司生意收入下落11.54%，净亏蚀高达3.11亿元。插足2024年，前三季度，公司生意收入同比大幅下滑42.86%，仅为128.99亿元；净亏蚀进一步扩大至2.12亿元，包摄于母公司股东的净亏蚀更是高达6.59亿元。这一串数字背后，是海通证券筹谋状态的捏续恶化和市集竞争力的不断收缩。

起原：海通证券财务呈报

海通证券的三季报亏蚀，主要源于生意收入的急剧下滑。深远分析其2024年三季报数据，不错发现公司的主要收入起原均呈现出全面下滑的态势。财务数据夸耀，公司手续费及佣金净收入同比大幅下落28.04%，经纪业务手续费净收入同比下滑15.27%，投行业务手续费净收入同比大幅下落55.25%，资管业务手续费净收入也同比微降0.81%。

此前，在文书合并的音尘后，海通证券股价一度波及涨停板，最高达到13.83元/股的岑岭，但随后便堕入了区间涟漪之中，这反应出市集对这次合并出路的浓烈博弈和不合。一方面，投资者关于国泰君安与海通证券的强强吞并抱有期待，以为这将重塑市集方法，擢升竞争力；另一方面，也有声息对合并后能否凯旋整合、事迹能否达到预期默示担忧。

海通证券A股股价走势

举牌方新华保障方面，2024年上半年新华东谈主寿净利润达到107.95亿元，同比增长16%，这一增长主要收成于投资端的权臣孝顺，上半年投资收益达到11.61亿元，同比激增逾越20亿元。此外，新华东谈主寿新业务价值也末端了39.02亿元，同比大幅增长58%。笼统来看，新华保障在成本斥逐和投资收益的双重推动下，事迹相较于客岁同期有了权臣的擢升。

关系词，跟着四季度本钱市集的波动加重，新华保障的投资收益可能会靠近较大的省略情味。市集的涟漪可能会对投资组合的公允价值形成影响，进而影响公司的利润推崇。

在旧管帐准则下，上市公司购买的股票若未达到举牌规范，常常会被归类为“可供出售金融金钱”，这类金钱的公允价值变动管帐入其他笼统收益，从而影响股东职权，但不会顺利计入当期的利润表。而在新准则下，保障公司不错将部分股票投资计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他笼统收益的金融金钱），这意味着股票市值的波动不会顺利影响当期利润，唯有分成收入管帐入损益表，灵验镌汰了股价波动对利润的影响。

海通证券的运谈已定，国泰君安将以换股的格式继承合并，这意味着海通证券的股东将手中的股票换成国泰君安的A股或H股，而海通证券的股票将随之刊出，公司也将退出股市的舞台。至于合并后的股价走势，涨跌难料，充满了省略情味。市集的热诚、合并后公司的事迹以及经济走势等，齐将成为影响股价的要道变量。新华保障的判断是否正确还有待不雅望。