隆基绿能三季报：单季亏蚀环比收窄，第二增长弧线待定
隆基仍将发展氢能，是否进击储能尚无明确有盘算
文 |《财经》记者 郑慧
剪辑 | 韩舒淋
三季报发布，光伏龙头隆基绿能（601012.SH）仍未解脱亏蚀，但按季度环比来看，亏蚀有所收窄。
2024年前三季度，隆基绿能总营收585.93亿元，同比下降37.73%，包摄于母公司激动的净利润-65.05亿元，而客岁同期为116.94亿元。分季度来看，隆基绿能2024年前三个季度的归母净利润分手为-23.5亿元、-28.93亿元、-12.61亿元，三季度亏蚀环比有所收窄。
隆基的无数亏蚀既受到行业举座供需失衡的影响，也有其本身计策聘请相反化、谋划束缚不善等方面的身分。
从行业趋势来看，自然1月-9月国内新增光伏装机及组件出口量同比增长均超20%，但受价钱捏续下落的影响，各要领均堕入无边亏蚀。不外隆基绿能董事长钟宝申在功绩沟通会中坦言，功绩差不成一皆归结为外部身分，里面作念了深化的反省和追忆，在谋划束缚上确有诞妄。其一是莫得拔擢好高利润的好意思国市集，出货量很少；其二是BC一代居品的产销节律错配，导致大宗的存货减值。
在光伏电板技艺由P型转向N型的海潮中，TOPCon技艺道路占据了扩产主流，隆基是一丝数坚韧看好BC道路的龙头，在行业举座供大于求、产能难以出清的近况下，聘请相反化发展的隆基也濒临着更大的挑战。
此外，隆基此前看好的氢能业务，因其远景落幕周期较长，短期内对公司功绩难有提振奋用。重议第二增长弧线，也成为现时隆基在计策聘请上的热切议题。
BC仍在考据中
隆基三季度亏蚀的缩窄源于存货减值的减少。上半年，隆基的亏蚀主如果因为计提了大宗财富减值损失，一、二季度分手对应计提约28.14亿元、29.7亿元，其中大部分是存货的减值。而参加三季度，财富减值约7.74亿元，亏蚀由此缩窄。
隆基计提减值的存货，主要包括好意思国运回的组件和BC居品。钟宝申在功绩会上翔实讲明注解了BC居品减值的原因：2023岁首期，一代居品量产不顺，但一季度末起群众业务实验赶紧，最终请托时出现难得，市集实验也被动罢手，直到9月坐褥问题惩办后，才重启市集实验。但从运行实验到有范围的订单，需要三四个月的时候，探究到产线启停资本较大，以及为了保照应气，公司莫得选择减产步伐，于是在年底积聚了大宗BC存货。而从客岁四季度运行至本年一季度，光伏组件价钱剧烈下落，最终导致对这批BC存货计提了大宗减值。
钟宝申示意，公司本年以来一直在实施精兵简政，进步产销协同度，同期正在加速新技艺实验，进步BC二代居品量产速率。“来岁一季度，借助于咱们新址品大宗的上市，信服咱们的时势会逐渐好转起来。”他提到，来岁BC二代居品的出货量指标定在30GW以上。
据三季报清楚，隆基1-9月实现组件出货51.23GW，其中BC组件13.77GW。10月11日，隆基发布HPBC二代技艺平台，以及最高量产功率670W的踱步式组件居品。束缚层当日示意，电板量产效果为26.6%，是晶硅赛说念已知量产效果最高的电板技艺，组件治愈效果达到24.8%，亦然现时群众量产效果最高的光伏组件。
前三季度光伏组件冠军晶科动力随后在10月31日也发布了新品，对标隆基给出了最高功率670W、最高治愈效果24.8%的组件。
关于BC居品的资本，钟宝申在功绩会上未给出明确回答，仅仅提到对BC居品的毛利条件颠倒明确，总体来讲毛利会比一般的TOPCon高10%。“把柄现在咱们的资本水平，是有才能作念到这一丝的。”他说。
钟宝申还提到，隆基对BC居品的专利布局较为深厚，往日隆基在这方面相对保守，自然有许多技艺专利，但莫得去选择一些主动的行径，畴昔隆基在这方面的策略可能会有所变化，会罗致愈加积极的格调去可贵正派的学问产权的职权。
把柄前三季度的出货量数据，隆基名顺次四，逾期于晶科动力、晶澳科技、天合光能。钟宝申强调，隆基不是一家以范围为导向的公司，在关注市集所位的同期，也可贵可捏续的发展。
重议第二增长弧线
对也曾市值一度高达5400多亿元的行业苍老来说，不追赶范围，那么新的增长点，有劝服力的故事，等于投资者关注的地方。
三季报发布前，一份隆基绿能总裁李振国的参会纪要颇受市集关注。其中提到公司把氢能看成第三弧线，第二弧线可能是光伏跟储能衔尾的应用地方。这一说法意味着，隆基原先看好的氢能赛说念暂时无法成为公司成长的第二弧线，需要寻找新的增长点。
这份纪要的有关说法未得到公司官方阐发。对此，钟宝申在10月30日晚的功绩沟通会上回答；“隆基仍在坚韧发展氢能，此外，近期马士基公告了与隆基在绿色甲醇方面的遥远供应合约，这些方面照旧隆基的热切发展地方，咱们照旧有了许多的积聚。”
据马士基集团10月30日发布音讯，公司与隆基绿能签署了一项生物甲醇的遥远承购协议，用于缩小双燃料甲醇集装箱队的温室气体排放，该遥远协议将捏续到2030年至2040年之间。隆基绿能提供的生物甲醇将在中国河南省许昌市坐褥，由秸秆和（果木）树木修剪物制成，将于2026年运行坐褥，瞻望于2026年供应首批燃料，在2030年前实现全面坐褥。
生物甲醇与隆基的氢能业务有何干系？必维氢能业务总监刘忠勇告诉《财经》，生物甲醇的制备不错无谓氢气，但使用氢气不错提高产量。为了提高生物资中的碳期骗率，现在大部分技俩会补充氢气来提高甲醇产量，1吨甲醇梗概补50公斤傍边氢气。此外，为欣喜温室气体排放条件，制备及格绿色甲醇意味着不成用化石燃料制备的灰氢，需要用可再天真力制备的绿氢。
刘忠勇指出，如果通过欢叫发电范围化及电解槽降资本梗概政府补贴的格式，让绿氢达到自然气制氢的价钱水平，那么绿氢将会得到快速发展，业内瞻望这个时候将在五年傍边。
在2023年末举行的COP28（《聚合国征象变化框架条约》第28次缔约方大会）时间，李振国在采纳媒体采访时示意，唯有社会信得过精采对待碳中庸这件事，绿氢就必须参与到畴昔的动力体系当中。因为要惩办畴昔约占1/3的非电应用场景，就必须要引进一种高能量密度的二次动力介质。是以将来必须要有绿氢，无论它是贵照旧低廉。
李振国同期提到，现阶段绿氢经济性不够，比如高利率、重财富可能会对资本产生要紧影响，此外碳来去价钱如果不够高的话，就没观点把来自灰氢的绿碳价值加捏过来。信遵从政策层面和技艺层面，畴昔都会有快速的逾越，并使得绿氢的经济性更高。
但现在来看，关于一个深陷亏蚀的企业而言，绿氢需要遥远落幕的价值似乎不够有蛊卦力。那么，隆基会切换储能作为第二增长弧线吗？钟宝申提到，外界对振国总的先容可能存在一些误读。关于锂电板储能，隆基里面如真是进行论证研讨，但现在还莫得明确的有盘算。
以储能为第二增长弧线且颇为生效的一个典型案例是阳光电源（300274.SZ），阳光电源从光伏逆变器起家，2006年与韩国三星成就储能合股公司，参加储能变流器范围，2014年布局储能系统集成赛说念，是最早一批布局储能业务的光伏企业。现在，阳光电源已从储能变流器延长至储能中下流，成为储能系统集成业务的龙头。2024年前三季度，阳光电源归母净利润76亿元，同比增长5.2%，搁置11月1日收盘，阳光电源总市值约1828.57亿元，高于隆基的1440.59亿元。
光伏一体化企业阿特斯（688472.SH）本年也在储能业务上得益颇丰。据三季报，阿特斯大型储能居品出货达到4.4GWh，其中三季度出货达到1.8GWh，出货量和单元净利润均创单季历史新高。储能板块净利润环比二季度实现高速增长，为公司三季度举座功绩作念出了隆起孝敬。
不外值得醒主见是，阳光电源和阿特斯的储能业务主要布局在国外，盈利才能相对较强。而国内的储能业务竞争热烈，不少企业相通堕入亏蚀。比如2015年起参加储能范围的光伏企业天合光能，其上半年储能业务板块（智能微网及多能系统）亏蚀约0.6亿元。此外，晶科动力相通在2023年起布局储能范围，但现在暂未有显然起色。
责编｜肖振宇
题图｜视觉中国