【平衡五剑】组合2024年11月运行论说

以梦为马，不负光阴

1、综述

2024年11月，2024年11月，A股商场冲高回落，商场的成绩效应有所弱化。比拟10月，沪深两市的日平均成交额也有所下降，但在局部规模，游资仍热衷制造热门、炒作新股。债市则在11月出现了显赫飞腾行情，部分纯债基金本月净值再创历史新高。受益于权柄商场回祥和债市的飞腾，固收+类基金11月也有较好的推崇。受商场呵护计谋影响，可转债商场迎来了捏续的双击行情，信用诞生访佛看涨期权价值飞腾，中证转债指数本月飞腾2.43%，显赫强于沪深300指数。

2024年11月，沪深300指数飞腾0.66%，中债新轮廓全价（总值）指数飞腾0.70%。平衡五剑组合成立以来得回50.38%的收益，同期功绩比较基准飞腾8.82%，组合2024年10月31日净值1.4971，2024年11月29日净值1.5038，本月飞腾0.44%。功绩比较基准本月飞腾0.73%，组合本月跑输功绩比较基准0.29个百分点。（起原：且慢，Wind，数据截止：2024.11.30）

2、功绩归因分析

组合捏仓11月推崇：

南边中枢竞争夹杂飞腾1.13%

易方达安盈酬报夹杂A飞腾0.43%

国投瑞银瑞利夹杂（LOF）A下降1.03%

安信民稳增长夹杂A下降0.97%

广发平衡优选夹杂A飞腾1.18%

工银精选平衡夹杂飞腾1.15%

农银区间收益夹杂飞腾1.15%

长盛成长价值夹杂A飞腾0.52%

（起原：Wind，2024.11.1—2024.11.30）

本月组合莫得调仓，无手续费损耗。

3、因素基金及组合推崇分析

组合本月推崇与功绩比较基准相配接近，刻下组合的权柄建树相对较高，在本月上旬的飞腾行情中战胜功绩比较基准，但自中旬商场回调启动后，组合又启动跑输功绩比较基准。正负相抵，最终稍微跑输。

从组合因素基金的推崇看，本月对净值有彰着株连的基金是国投瑞银瑞利夹杂、安信民稳增长夹杂。价值格调本月推崇罅隙，这两只基金还不同过程地捏有资源股，而中证上游资源指数本月下降1.46%，显赫跑输沪深300指数，这平直导致两只基金推崇欠佳。质地成长格调本月推崇一般，易方达安盈酬报小幅跑输功绩比较基准。

本月推崇较好的基金，功绩归因有所不同，这少量咱们雅俗共赏。农银区间收益在质地、成长、红利等板块中均有建树，基金司理的量化投资教育丰富，对本月行情的顺应较好。工银精选平衡与南边中枢竞争夹杂战胜功绩比较基准与仓位关联，也与建树结构关联。工银精选平衡与沪深300指数的关联性较强，基金三季度的小幅加仓使得组合在本月有所受益。广发平衡优选，在银行、地产、航空、电力四大板块上有衔尾捏股，基金本月的推崇未受到地产股退换的影响，基金司理的判断与操作应该起到了要道作用。

4、后期预测

截止11月底，A股商场主要宽基指数，港股商场的恒生指数、恒生科技指数，涨幅均在10%以上，部分指数基金的涨幅接近20%。但主动权柄基金在2024年基本上阴雨无光，截止11月底，中证主动股基指数的年内涨幅不及5%。但从股债平衡型基金看，有限的基金选拔、基金供给，并未给组合处置带来杰出大的挑战。股债平衡型基金，条目基金司理股债兼长，有较大的才调圈。才调圈的拓展不是一旦一夕的，必须是岁月积淀的。股债平衡型基金司理的选拔，不错给咱们的主动权柄基金选拔带来一定的启发。要思提高建树的胜率，刻下的环境，不宜多依赖灰马、黑马，而更应该宽恕久经测验的大面目选手。

11月债市再度飞腾，部分固收、固收+类基金，净值再创历史新高。比拟A股商场的年内波动，债市虽有年内波动，但因为很强的翻新高才调，很少听到投资者的怨恨。暂时的回调，齐被投资者当成是加仓的机遇。基金投资，以平衡为好意思，组合中同期捏有高胜率金钱与高赔率金钱，两者进行平衡，拓展收益的起原，关于进步投资体验至关困难。

11月，好意思国大选靴子落地，A股商场在一阵吵杂之后启动了回调行情。周边月底，投资者高度宽恕12月的政事局会议。9月下旬以来的商场变化是积极的，房地产与其他经济呵护措施是积极且正在迟缓奏效的。放纵归附与发展经济，增多应付来岁挑战的才调，是刻下的各界共鸣，咱们对此充满信心，对成本商场的后续推崇不悲不雅。11月，咱们还对股债平衡型基金进行了拆分磋商，对用指数基金、固收基金手动构建股债平衡组合有了一定的意识，这为组合的后续处置带来了更多的可能性。

以梦为马，不负光阴。咱们会襄理每一份信任，争取为捏有东谈主创造较好的酬报。坚捏恒久主见，悉力作念难而正确的事。咱们会坚捏这一原则，按照“令东谈主顺服、受东谈主尊敬”的交替，力图打造出杰作投顾组合。

期待十二月陆续与诸君相伴同业！

备注：字据基金如期论说，长盛成长价值夹杂A近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:33.29%/25.04%(2019)、33.98%/20.12%(2020)、13.16%/1.15%(2021)、-7.15%/-15.44%(2022)、2.44%/-6.57%(2023)

南边中枢竞争夹杂近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:21.19%/18.93%(2019)、58.35%/15.25%(2020)、15.03%/0.50%(2021)、-12.99%/-9.48%(2022)、-2.66%/-3.21%(2023)

易方达安盈酬报夹杂A近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:44.54%/11.88%(2019)、55.43%/8.96%(2020)、19.53%/2.50%(2021)、-15.00%/-3.36%(2022)、-5.77%/0.43%(2023)

国投瑞银瑞利夹杂（LOF）A近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:37.71%/17.99%(2019)、39.88%/13.50%(2020)、28.51%/-1.21%(2021)、-4.38%/-10.80%(2022)、-5.38%/-4.68%(2023)

安信民稳增长夹杂A成立以来完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:5.21%/2.98%(2020)、17.88%/-0.41%(2021)、8.81%/-4.23%(2022)、-0.49%/-1.46%(2023)

广发平衡优选夹杂A成立以来完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:7.83%/-3.87%(2021)、-5.62%/-6.08%(2022)、-14.60%/-3.27%(2023)

工银精选平衡夹杂近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:27.26%/23.05%(2019)、64.51%/17.64%(2020)、15.47%/-0.81%(2021)、-5.04%/-12.05%(2022)、7.77%/-5.04%(2023)

农银区间收益夹杂近5年完好管帐年度基金功绩和功绩比较基准收益率数据如下:44.42%/35.69%(2019)、69.83%/23.47%(2020)、15.20%/1.32%(2021)、-12.42%/-11.14%(2022)、-3.55%/-5.36%(2023)

风险辅导：商场有风险，投资需严慎。本材料仅面向策略捏有东谈主，不动作任何宣传推介材料，请明慧内容实效性。基金投顾试点机构不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本答应，投资者参与基金投顾组合策略存在无法得回收益致使本金蚀本的风险。基金投顾组合策略的过往功绩不代表其异日推崇，为其他投资者创造的收益并不构凯旋绩推崇的保证。基金投顾组合策略的风险特征与单只基金家具的风险特征存在各异，平衡五剑风险品级为R3，妥贴C3及以优势险承受才调投资者，投资者参与投资前，应堤防阅读基金投资参谋人作事合同、基金投资参谋人作事业务规则、风险揭示书、基金投顾组合策略阐明书等文献，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特色及稳妥性匹配意见的基础上，衔尾自己情况选拔合适的基金投顾组合策略，严慎作出投资选拔，独处承担投资风险。基金投顾业务尚处于试点阶段，基金投资参谋人机构存在因试点阅历被取消不可陆续提供作事的风险。上述不雅点仅代表本材料制作之时平衡五剑衔尾那时的商场行情作出的分析判断，不组成任何投资冷落，跟着商场行情等因素的变化，文中的不雅点会衔尾实质情况进行退换，商场有风险，投资需严慎。

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