华尔街：名义波澜不惊，内里暗涛彭湃

好意思联储本年终末一次议息后的第一个交游日，华尔街看似特别安心。

2024年12月19日，纳斯达克指数（IXIC.US）收市微跌0.1%，报19,372.77点；连跌10个交游日的谈琼斯工业平均指数（DJI.US）则已毕连跌，收市微升0.04%，报42,342.24点。两大指数的收市价险些持平，看似波澜不惊，但其实日内经验了紧要波动。

见下图，响应科技股发扬的纳斯达克指数先高开接近200点，后来走势反复，全日最高增长逾230.33点，收市前也经验了几个小波幅，终末微跌19.92点。

谈指亦然相似，高开逾290点，没几分钟即到达全日最高42,787.85点，涨460.98点，涨幅高达1.1%，午后再掀升浪，有超90%的技术在42,400点以上水平，到快收市时才跌至全日低位，见下图。

在之前一日，好意思联储一如商场预期降息25个基点，可是预期2025年将降息两次，远少于9月预期的四次，令华尔街大失所望，也导致大盘指数显赫回落。

可是从12月19日的发扬来看，商场应该消化了好意思联储所开释的不利信号。

好意思国经济分析局（BEA）发布了2024年第3季GDP年增幅修恰恰，高于第二次预期的2.8%以选取2季的增幅3%，亦然本年以来的最高增幅，其中个东谈主支拨的增幅为2023年第1季以来的最高，主要受到商品销耗飙升以及服务支拨高潮所带动。固定财富投资和竖立投资增速也有所加速。

12月第一周，好意思国首次申领闲隙金东谈主数较上周减少2.2万东谈主，至22万东谈主，远好于商场预期的23万东谈主，缓解了上周东谈主数大增后商场关于好意思国管事情状恶化的忧虑，也相宜联储局在进行议息有野心时所参考的经济宗旨掂量，或意味着联邦基金商场委员会（FOMC）此次议息时更良善的问题是通胀复燃，而不是劳能源商场走弱。

值得属意的是，好意思国财政部公布的2024年10月外洋成本流动阐述（TIC）涌现，10月份长久证券、短期好意思国证券和银行资金录得净流入2,036亿好意思元，其中异邦私东谈主净流入2,200亿好意思元，抵扣了净流出164亿好意思元。异邦投资者增持长久好意思国证券，净买入总和或为1,363亿好意思元，而好意思国投资者则净减持159亿好意思元。

这些资金或提前为好意思联储第4季的利率有野心进行布局。从上图可见，外洋成本净流入从9月驱动大幅攀升，而大盘指数尤其纳斯达克指数近日的大行情也从9月伸开，资金或基于好意思联储股东降息的预期而把合手牛市的契机。

但跟着好意思联储修正2025年降息预期，这些资金之前的生机或龙套，也因此在好意思联储公布议息成果及发布会后声光辉出现一大波的沽压。

响应商场心焦情怀的芝加哥期权交游所VIX指数，在12月18日鲍威尔发布会后声光辉从蓝本的15.21点狂飙至27.65点，涨幅或高达82%，是该指数有史以来第二大涨幅。最大涨幅发生在好意思股闪崩的\"玄色星期一\"2018年2月5日，其时VIX的涨幅高达118%。

VIX基于标普500指数的认购和认股期权价钱波动估算，陡升时时意味着投资者簇拥买入认购期权，以锁定吃亏，一般而言，VIX指数在20以上响应商场的心焦情怀高潮，可是本年的大部分技术，VIX齐低于20点水平，意味着投资者看好股市发扬。

本年8月时，VIX也出现过一次大涨，主要因为大家追溯好意思国经济阑珊和日元拆仓交游对好意思股的冲击，其时的VIX指数高潮至38点以上，涨幅约65%，固然到达的点数高过这一次，但因为8月那次的波动酝酿了几天，单日基数相对较低，涨幅没此次大，同期响应了一个问题——此次的波动特别顷刻。

从上图可见，在大涨至27点以上后，VIX指数即回落，而现时狂妄在25点以下，这意味着商场慢慢消化了好意思联储降息预期所开释的负面情怀，而从12月19日好意思股高开扭转上日跌势不错看出，资金出逃的情状剖释了下来。

好意思国第3季GDP增长修恰恰以及管事数据好于预期，均为好意思联储翌日延迟降息周期提供了理据，从商场速即剖释跌势来看，好意思股的行情仍未转向。12月19日，好意思股重磅股均从前一个交游日的大幅回调反弹，英伟达（NVDA.US）涨1.37%，苹果（AAPL.US）微涨0.70%，就连受到歇工困扰的亚马逊（AMZN.US）也有1.26%的涨幅；而之前涨势锋利的博通（AVGO.US）和特斯拉（TSLA.US）链接调整，辞别跌2.37%和0.90%。

作家|毛婷

剪辑|Anna