券商2025年投资策略瞻望： 市集有望开启股权投资期间

（原标题：券商2025年投资策略瞻望： 市集有望开启股权投资期间）

在资格了一轮市集波动后，A股2025年投资场地激发了世俗关心。券商正在再行扫视经济周期和行业趋势，以寻求在变化无方的市集结主持投资契机。有券商觉得慢牛行情参加第二阶段，股权投资期间已开启。也有券商估计2025年A股盈利增速将诞生至10%以上，战术的接续扶持以及赢利效应带来的资金流入有望进一步培植市集估值。

开源证券：

牛市参加第二阶段

2025年国内要素呈现三大镜像。镜像一：从2024年的低通胀到2025年的柔软通胀；镜像二：从2024年的经济低预期（盈利接续下调）到2025年的经济超预期；镜像三：从2024年作风的极致（契机逼近）到2025年作风的散播（契机丰富）。

背后原因是战术想路的变化。刚烈战术信心，裁减斜率预期：战术总量足，但开释的想路是有节制、有节律开释。本次“稳增长”战术中消耗类战术的力度，相较于畴昔可能是旯旮增多最大的。

大势研判上，慢牛行情参加第二阶段。2025年股权投资期间已开启，2025年“国内要素”大于“国外要素”，股市关心国产替代场地。牛市第二阶段策略复盘，高市净率、高市盈率、高价股、绩优股知道优异。

在牛市第二阶段：绩优订价总结，无需过分恐高。大类作风上，高股息：强逾额收益阶段已过，关心始终价值场地；周期：关心环球需求变化和国内新一轮供给侧创新。

行业树立提议上：1、科技成长：半导体、信创、军工、高端装备、卫星；2、牛市“茅头兵”：券商、保障；3、战术超预期下风险偏好回升：地产链、新动力、医药；4、促消耗战术：家电、轻工、汽车（包括两轮电动车）、食物饮料、好意思容照管；5、中始终底仓：沪深300增强、央国企红利蓝筹。

光大证券：

股市有望迎来多渠谈资金流入

伴跟着市集的上行，个东谈主投资者的赢利效应出现了明显好转，住户资金也在积极入市，从以往教化来看，赢利效应常常会接续。战术开发与赢利效应之下，股市有望迎来多渠谈资金流入。

经济与盈利诞生情况仍然是年度层面的中枢要素之一，面前战术依然初始逐渐发力提振国内需求，估计2025年增量需求将会从外部转向里面。基建与地产或将是较为遑急的弹性项，同期提议关心本钱市集好转可能带来的金钱效应。

牛市在途。估计2025年A股盈利增速将诞生至10%以上，战术的接续扶持以及赢利效应带来的资金流入有望进一步培植市集估值，A股指数知道仍然值得期待。从节律上来看，短期内，市集来回或仍然围绕战术预期伸开，但估计畴昔将逐渐参加战术不雅察期和经济数据考证期，因而畴昔的中央经济责任会议及经济数据值得关心，2024年12月与2025年3月或将是市集行情演绎的遑急时辰节点，一季度之后关心经济与盈利的本色诞生进度。港股提议重心关心恒生科技的知道。

作风与行业上，估计2025年市集作风将在平衡与成长场地。行业树立提议关心盈利诞生及高风险偏好品种两条干线，盈利诞生干线重心关心内需偏消耗场地，如食物饮料、医药生物、社会事业等；高风险偏好品种干线关心高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（战术扶持类主题，如并购重组、市值处分；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大场地。

记者 张曌